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發布時間：2013-06-19
而擔保交收是指中國結算按照多邊凈額方式組織完成與每個結算參與人的證券和資金交收。在此過程中，中國結算不再僅僅作為市場組織者，而是充當共同對手方（CCP）角色，成為買方的賣方和賣方的買方，承擔擔保交收責任。任何一方結算參與人違約，中國結算仍將履行對未違約結算參與人的交收義務。目前采用擔保交收的證券交易涵蓋了A股、B股、封閉式基金和債券的絕大部分二級市場交易、開放式基金申購贖回交易等。
目前，A股交易的交收周期是T+1，即T日（交易日）達成的A股交易，將在次一交易日完成交收；B股交易的交收周期是T+3。
中國結算為更好地保障證券結算業務順利安全進行，除了采取分級結算原則外，還設定了一些相應的結算規則和原則。
（一）凈額結算、貨銀對付（DVP）原則。擔保交收中，中國結算采取凈額結算的方式，對各結算參與人的應收應付證券、資金進行沖抵軋差，計算出應收應付資金、證券的凈額。當結算參與人交付其應付的資金或證券時，中國結算給付其相應的證券或資金，也就是俗稱的“一手交錢，一手交貨”。
（二）CCP（共同對手方）原則。在結算過程中，中國結算介入證券交易中成為所有買方和賣方的交收對手，并保證交收順利完成。CCP原則有助于簡化結算過程，提高效率。同時，中國結算根據結算業務規則集中管理市場中的對手方信用風險，有利于控制和降低市場整體風險水平。以下圖為例：市場有10名參與人，他們相互之間有45個對手方關系；如果由中國結算充當共同對手方，則只需要10個對手方關系，對手方關系減少78%。
《中國證券登記結算服務問答集錦-結算業務和結算參與人業務 》
《關于發布《中國證券登記結算有限責任公司結算參與人管理規則》的通知 》